Marché de la transaction d'officines

Le nombre de transactions de pharmacies à chuté pendant de nombreuses années

Depuis 2009, la pharmacie et plus particulièrement le marché de la transaction a vu s’effondrer le nombre de mutations (ventes de fonds ou de parts). L’an 2015 marque un véritable point d’inflexion entre cette diminution du nombre de transactions et le renouveau observé actuellement.

Des craintes sur le marché de l’officine qui n’atteignent pas la confiance des acheteurs

La profession de pharmacien subit en ce moment de véritables changements d’envergures. Des chahuts qui auraient pu entacher la confiance des acheteurs et ralentir le nombre de transactions mais il n’en est rien. En effet, bien que les offensives des gouvernements successifs aient momentanément figé l’entrain de l’ensemble des acteurs, acheteurs et vendeurs, la mobilisation de la profession et le retrait des dispositions visant les pharmaciens a relancé la confiance des acheteurs en notre profession, et ainsi relancé le marché de la transaction.

Au rang des craintes de la profession, on peut également citer la nouvelle rémunération qui a créé avec elle, de nombreuses inquiétudes. En effet, une décorrélation progressive des prix de vente de la rémunération lève des interrogations directement liées au mode de rémunération historique du pharmacien. Mise en œuvre depuis plusieurs années désormais, on constate que les autorités ont réussi malgré tout à maintenir la rentabilité des officines, ou tout du moins à limiter les dégâts qui étaient légitimement craints.

À cela il faut bien sûr ajouter la baisse de la valorisation des fonds qui s’est accentuée en 2015. Tout cela a contribué à un net regain des nombres de transactions d’officine entre 2015 et 2018. En 2019, les cessions sont en repli d’environ 7%. Aujourd’hui, les prix de vente des officines ont cessé de décroître et se stabilisent.

Prix de vente des officines

Des prix qui se stabilisent

L’année 2015 marque un écroulement historique des prix de vente avec en moyenne :

Depuis 2015, le ratio du nombre de ventes de parts sur le nombre total de ventes est relativement stable après avoir eu une véritable croissance au profit des ventes de parts en 2015.

Des disparités typologiques, économiques et géographiques

Il faut apporter des nuances à la baisse des prix vécue en 2015 et surtout ne pas appliquer ces ratios les yeux fermés sur n’importe quelle transaction de pharmacie. En effet, selon le type de pharmacie, son volume d’activité, et sa situation géographique, on observe de grandes disparités :

La reprise du marché de la transaction : véritable embellie... qui se poursuit malgré un léger tassement en 2019

Par ailleurs, le vieillissement de la profession est très notable. En 10 ans, le nombre de 56-65 ans a presque été multiplié par deux pour passer de 4500 à 8000.

Avec la baisse des prix de cession, des taux d’emprunt historiquement bas, et des départs en retraite qui vont se multiplier, nulle doute que de nombreuses opportunités se présenteront pour les jeunes pharmaciens souhaitant acheter une pharmacie ! En 2018 nous avions vu un bon du nombre de départs en retraite puisque ce fut une année record ; record battu cette année 2019 avec 1670 nouveaux départs en retraite !

Région	PV en % CA HT	PV en multiple de l'EBE
Aquitaine, Poitou-Charente, Limousin	82%	6,3
Bourgogne, Franche-Comté	68%	5,2
Bretagne	76%	5,5
Centre	73%	5,1
Champagne-Ardennes, Lorraine, Alsace	80%	7,6
Corse	77%	7,6
Île-de-France	72%	6,6
Midi-Pyrénées, Languedoc-Roussillon	78%	6,2
Nord-Pas-de-Calais	75%	6,1
Normandie	83%	6,4
Paris	73%	6,5
Pays-de-la-Loire	77%	6,1
PACA	78%	6,7
Rhône-Alpes, Auvergne	74%	6,1
DOM TOM	82%	6,4

Rappel : il convient de prendre les plus grandes précautions dans l’analyse de ces données qui ne sont que des moyennes. L’analyse des dossiers doit, bien entendu, se faire au cas par cas !

Source : Interfimo, Juillet 2020